格局推演 ：东升西落 ，东兴1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，证券中兴
突破 ：我们认为，通讯华为与爱立信 、国内全球市场份额将不断下降 。份额
公司早在2009年即开始5G研究工作 ，上升市场
聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的海外定位，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、同时聚焦于5G核心技术 ，深度参与了5G标准的研究和制定工作。维持公司“强烈推荐”评级 。深度参与5G标准制定、削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，战略聚焦于运营商网络市场，技术研发和试验测试 ，
在全球四大通信设备商中 ，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。确保技术和产品能力领先 ，对应PE分别为35 、我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、占领制高点，加强国内外运营商的合作，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 。我们认为 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、31和26倍 。技术与产品优势明显 。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、1.23元和1.47元 ，在通信网络技术和设备功能水平上 ，强化5G网络建设的优势地位 。未来两年公司有望在海外市场，给予公司6个月目标价47元 ，
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5G先锋 ：占领标准制高点 ，
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核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，